ayx爱游戏登陆

ayx爱游戏登陆 > 期货 > 正文

棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

紫金天风期货研究所 陈晓燕 2022-07-27 17:43:25

观点小结

核心观点:中性棉花市场短期流动性不足,料维持震荡,长期需求偏弱格局没有改变。短期关注宏观面利空预期是否在盘面上充分消化;中期看,棉花阶段性底部主要看消费,纱厂成品库存或成为关键指标。

现货情况:偏多国内棉花现货重心至15500附近。现货价格短期基本企稳。市场流动性依然不足。

进口棉花:中性内外棉价差倒挂依旧,外强内弱格局仍在。

纺纱利润:中性国产纱即期利润已由负转正,但纺企订单偏少,原料库存成本仍偏高。

产业库存:偏空棉纱、棉布成品继续累库,纺纱织布企业整体负荷水平继续下降。

新棉种植:偏多1)美国干旱依然较为严重,新棉优良率持续下降;2)巴西收获及加工进度快于去年;3)印度降雨过多,中部及南部棉区遭遇洪灾,或影响产量;4)新疆棉区无明显灾害性天气,但棉区预期高温持续。

宏观层面:偏空1)美国通胀压力较大,但市场预期美联储在7月下旬将继续加息75bp,本周需重点关注;2)国内疫情继续散点发生,目前传染性更强的毒株已进入国内传播,不利纺织服装消费。

中国:棉花销售进度仍然偏慢、现货走稳

疆棉收储:截至7月25日收储成交3.148万吨,现货价走稳

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:国家棉花监测系统,BCO,紫金天风期货

疆棉销售:进度62.3%,销售进度持续四周放缓

截至7月21日,疆棉销售进度62.3%。环比仅增加0.5个百分点,比去年同期落后37.2个百分点。最近四周疆棉销售进度继续放缓。

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:国家棉花监测系统,BCO,紫金天风期货

棉花产量预期:上调

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:紫金天风期货风云中国棉花网,中国棉花信息网、中国棉花协会

新疆天气:预计7月底将重新迎来高温

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:路透,中国气象局,紫金天风期货

内外棉价依然倒挂

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:ICE,cotlook,紫金天风期货

棉纱:进口棉纱持续下跌,内外倒挂持续

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:TTEB,紫金天风期货

棉花与化纤替代:价差已进入正常水平偏低水平

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:TTEB,紫金天风期货

纺织产业链:纺织产品继续累库,企业开机率下滑

截至7月22日一周,纺织企业继续降负、产成品继续累库。其中受期棉价格反弹影响,棉纱成交略有好转。坯布订单依旧不佳。

染厂开机5成。染厂订单不足,染厂开机率维持在5成附近。

棉布库存继续增加,订单不振。坯布依旧延续淡季,整体开机率下滑,产品继续累库,平均库存在一个半月左右,个别在2个月左右。另外出口坯布的贸易商反馈受外销市场不振影响,即使降价也难销售。常规品种接单不佳。厂家近期仍然依靠老客户零碎订单支撑,需求低迷。棉纱原料继续随买随用。

棉纱成交略有好转。棉纱受期棉价格反弹影响,走货较上周略有好转。分品种看,目前累库比较明显的继续以精梳纱及高支纱为主,市场抛货不断;常规普梳纱库存不多,交投略好。因棉价下跌过快,目前棉纱报价依旧混乱,高低价差2000元/吨左右。据纺企反馈,目前即期利润在1000元/吨附近,但多数纺企平均棉花库存成本在18000~19000居多,实际仍亏损较严重。纺企成品继续累库,延长放假、减停产现象依然持续。

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:TTEB,紫金天风期货

仓单及持仓:9/1月差走强,多头增仓

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:TTEB,紫金天风期货

美国:

得州干旱持续,新棉优良率继续下降

美国纺织终端消费:服装零售额增幅明显减缓,库存达到高位

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:美国商务部、密歇根大学,紫金天风期货

美棉出口:22/23年度签约进度35.4%,当周签约环比-18%

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:USDA,紫金天风期货

美棉天气:预期得州干旱将持续

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:USDA,紫金天风期货

美棉生长:现蕾率80%、结铃率48%,优良率环比继续下降

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:USDA,紫金天风期货

美棉12月on call销售未点价数量小幅下降,仓单减少

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:CFTC,紫金天风期货

印度:

棉区降雨过多或影响新棉产量

印度:棉价继续下跌,棉纱报价继续下调

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:USDA,紫金天风期货

印度、越南、巴基斯坦纺纱开机率明显下滑

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:TTEB,紫金天风期货

印度天气:主产棉区7月中旬以来降水偏多

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:印度气象局,印度农业部,紫金天风期货

印度:主产棉区降水偏高,预期8月份降水量将开始下降

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:路透,紫金天风期货

印度:主产棉区遭遇洪水,中部及南部的已种植棉区受灾

据了解,由于7月份降雨过多,主要棉区:特伦甘纳邦、马邦、古吉拉特邦均遭受不同程度洪灾影响。对棉花产量具体影响还需要重新评估。

过多降雨及洪灾导致古邦局部地区交通物流中断,工业生产所需的褐煤等燃料缺乏,纺织企业生产受影响。

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:路透,紫金天风期货

巴西:

21/22年度棉花收获、

加工进度快于去年,部分已开始出口

巴西21/22年度棉花收获、加工进度快于去年同期

截至7月22日,巴西21/22年度棉花收获进度为37.1%,同比快7个百分点左右。

其中主要产棉州马托格罗索州收获进度32%,巴伊亚州56%。

另外,巴西21/22年度棉花开始加工,目前加工进度在10%左右,比去年同期快三周左右。

目前部分已加工的21/22年度的新棉已开始出口装运,主要在巴伊亚州和马托格罗索州。

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

 棉花:现货暂企稳,阶段性底部看消费

数据来源:巴西棉花种植者协会,IMEA ,紫金天风期货


热搜棉花


精彩推荐

热门评论


评论 分享