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兴业投资(英国)原油日评:欧盟允许俄转售,国际油价连跌三日

金融界  2022-07-25 14:36:22

随着欧盟允许俄罗斯向第三国转售原油,缓解全球能源风险,加之疫情蔓延引发需求担忧,以及美国钻井平台数据增加,国际油价上周五继续下滑,连续三个交易日收低,不过美英加大对乌克兰军事援助,地缘紧张局势升级,供应紧缺忧虑难以缓和,这限制了油价跌势。截止美国收盘,美国原油8月期货收跌1.53美元,或1.59%,报94.57美元/桶,盘中最高触及97.93美元/桶,最低跌至94.22美元/桶;布伦特原油9月期货收跌0.84美元,或0.81%,报103.14美元/桶,盘中最高触及105.69美元/桶,最低跌至101.88美元/桶。

欧盟周五宣布,根据欧盟成员国达成一致的制裁调整,将允许俄罗斯向第三方国转售原油和天然气,此举旨将有助于缓解全球能源风险。欧盟企业现获准购买俄罗斯海运原油以及向第三国转口俄原油,根据上周五生效的制裁调整,与这类付运相关的付款将不会被禁止。欧盟表示:“为了避免对全世界的粮食和能源安全造成任何潜在负面影响,欧盟决定扩大禁令豁免范围,将允许与某些国有实体在农产品的交易,以及向第三国运输石油。”价格期货集团(Price Futures Group)分析师Phil Flynn表示,短期来看,这绝对是一个负面消息,可能给油价带来了一些抛售。

为了遏制通胀飙升,各国央行不得不大幅加息,欧洲央行周四超预期加息50个基点,美联储将在7月会议上继续加息75个基点。央行大幅加息抬升借贷成本,压制企业扩大规模生产意愿,进而可能抑制就业,削弱原油需求。

在美联储反复加息的影响下,美国经济增长已经在放缓:房地产市场走软,科技公司抑制招聘,申请失业救济人数小幅上升。随着通胀持续处于40年来的高点,越来越多的分析师认为,经济衰退和失业率大幅上升才能显著缓解物价压力。本月对经济学家进行的一项调查显示,未来12个月美国经济下滑的可能性为47.5%,高于6月份的30%。美国银行首席美国经济学家迈克尔•加彭表示:“我们必须遏制通胀,以帮助我们达到预期的通胀水平。”他预测,美国将在2022年下半年开始出现温和衰退。

在新冠肺炎疫情继续蔓延之际,猴痘疫情已在全球扩散,这也将影响民众出行,进而削弱原油需求。世界卫生组织(WHO)总干事谭德塞宣布,将猴痘疫情列为“国际关注的突发公共卫生事件(PHEIC)”。这是世卫组织的最高级别警报。他表示,除欧洲外,猴痘疫情在全球范围风险属中等,世卫组织认为欧洲属于高风险。迄今为止,全球超过75个国家报告了16000多例猴痘病例,非洲有五例死亡病例。

此外,美国钻井公司连续第三周增加石油和天然气钻机,给油价带来一些压力。随着油价回升,活跃钻机数一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示,截至7月22日当周,原油钻井总数持平于599座,为27个月以来新高,预期为603座;天然气钻井总数增加2座至155座,预期为153座;原油和天然气钻井平台总数增加2座至754座,预期为756座。

然而,美英加大对乌克兰军事援助,俄乌停战似遥遥无期,供应短缺忧虑难以缓解。美国承诺向乌克兰提供更多军事支持,包括无人机,并正在就是否派遣战斗机进行初步研究。英国加大对乌克兰士兵的培训,接下来的四个月内将培训1万士兵。除此之外,英国还将向乌克兰提供多类型先进武器。乌克兰总统泽连斯基称,除非收复失地,否则不可能有停火。在俄罗斯入侵乌克兰5个月后,乌克兰东部的战斗仍在激烈进行。自从俄罗斯军队在6月底和7月初占领了乌克兰控制的东部卢甘斯克省最后两个城市以来,前线没有取得重大突破。

美国财政部继续四处活动,拉拢更多盟国支持对俄罗斯石油设定价格上限,以这种新方法限制俄罗斯的石油收入。财政部周五公告称,副财长阿德耶莫将于7月24日至25日访问巴黎,7月26日至27日前往布鲁塞尔参加欧盟委员会的会议。他将讨论现有的制裁、对乌克兰的援助以及“俄罗斯石油价格上限方案的设计和实施”。美国财长耶伦刚结束12天的亚洲之行,美国财政部官员正在孜孜不倦向各国政府推介这个价格上限计划。七国集团和欧盟委员会的支持可能至关重要。而俄罗斯央行行长纳比乌里娜表示,不会向决定对其石油实行价格上限的国家供应原油,而是将出口转向准备与俄罗斯“合作”的国家。这将加剧供应短缺局面。

盛宝银行首席经济学家雅各布森认为全球经济正在放缓,但衰退担忧的定价有点过头,大宗商品开始具有基本面价值,而欧洲能源危机的风险不容忽视。他预计,第三季度国际油价的高点将出现在110~120美元。事实上,有关价格上限计划的设计和执行都很糟糕。解决油价的关键应该专注于获得更多供应,而不是限制自由市场。另外,一些分析师也表示,尽管油价最近急剧下跌,但供应前景仍然存在问题。在需求疲软的证据出现之前,(乌克兰)战争加剧的供应短缺将给油价带来支撑。

美元指数

美元指数上周五跳空低开后自106.57水平稳步走高,但触及107.359高点后反转走低,在美国疲软的采购经理人指数公布后,跌至106.112半个月新低,随着美国股指因一些企业财报疲软而遭遇抛售,投资者对风险资产的偏好下降,这支撑了美元的避险需求,推动美元指数缩窄盘中跌势。

尽管美联储FOMC很有可能在本周会议上加息75个基点,但由于这已被市场完全消化,因此不太可能推动美元升至新高。澳新银行表示,鉴于大幅加息已成为全球政策制定者的既定常态,75个基点的加息幅度已不再那么显著。尽管如此,投资者持有美元的意愿依然强劲,因欧盟的经济和地缘政治挑战限制了欧元的上行空间。这还是在欧洲央行加息50个基点启动欧盟紧缩周期的情况下发生的。

7月初,美国商业活动收缩。标普全球服务业PMI从6月的52.7降至47,创2020年6月以来新低,远低于市场预期的52.6。同时,制造业PMI从52.7微降至52.3,创2020年8月以来新低,综合PMI从52.3暴跌至47.5。标普全球市场情报公司首席商业经济学家克里斯•威廉姆森评论该数据时表示,7月PMI初步数据表明,经济正在令人担忧地恶化。排除大流行封锁月份,产出正在以自2009年全球金融危机以来从未见过的速度下降,调查数据表明,GDP的年化降幅约为1%。由于生活成本上升、利率上升和经济前景日益黯淡,被压抑的需求的推动力被克服,制造业陷入停滞,服务业从疫情中反弹的势头出现逆转。订单减少速度加快,7月份积压工作数量大幅下降,反映出相对于需求增长而言,运营能力过剩,并表明,除非需求复苏,否则未来几个月制造业和服务业的产出将进一步下降。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标进入超卖区。

4小时图:保利加通道下滑,油价跟随下轨反转;14和20均线看跌;随机指标走低。

1小时图:保利加通道下滑,油价逼近下轨;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在92.90-96.50区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月6日低点95.15,突破后将上探7月25日高点95.75,然后是7月19日低点96.50和7月14日高点97.00,然后是7月22日低点97.95和7月15日高点99.00,以及7月21日高点99.70和7月20日高点100.70;而下方支持留意7月25日低点93.95,跌破将下探7月12日低点93.65,然后是4月11日低点92.90和2月14日低点92.10,以及2月24日低点91.45和7月14日低点90.55。

布伦特原油

日图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标走低。

4小时图:保利加通道下滑,油价靠近下轨反转;14和20均线看跌;随机指标走低。

1小时图:保利加通道下滑,油价逼近下轨;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在101.20-105.05区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月19日低点103.55,突破将上探7月25日高点104.25,然后是7月20日低点105.05和7月20日高点105.70,以及7月21日高点106.75和7月20日高点107.40;而下方支持留意7月22日低点101.90,跌破将下探7月21日低点101.50,然后是7月13日高点101.20和7月14日高点100.35,以及7月18日低点99.40和7月12日低点98.90。

周一关注:

美国6月芝加哥联储全国活动指数变动

美国7月达拉斯联储制造业活动指数

  机构来源:HYCM兴业投资(英国)


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